停火大限倒计时3天：市场是否脱敏特朗普反向“狼来了”？

过去72小时，全球能源市场和地缘政治舞台再度上演极限拉扯，美伊谈判释放出的混乱信号令资产价格上蹿下跳。先是4月17日，特朗普发帖宣称从伊朗获得了大部分条件，霍尔木兹海峡已完全开放且随时可全面通行。这一极度乐观的快宣引发国际油价单日暴跌超11%，布油一度跌至90美元/桶。风险资产迅速走强，美元回落，市场一度交易战争中止。

4月18日，伊朗军方再次强硬表态，因美国“屡次违背承诺”， 重新控制霍尔木兹海峡通行至战争彻底结束。随后伊朗海军向试图穿越海峡的印度等国油轮开火逼退，约10艘油轮被迫折返，霍尔木兹海峡再度陷入事实上的全面封锁。特朗普随即升级威胁，警告若4月22日前未能达成长期协议，将终止停火并重启轰炸。自4月11日美伊两国首次谈判，双方再次陷入谈判罗生门。霍尔木兹海峡在第二次重新开放不足24小时，再度关闭。

在霍尔木兹海峡实质性断流下，全球也加大了对美原油购买。目前约70艘超大型油轮（VLCC，载重量20万至30万吨级）正排队驶向美国墨西哥湾，规模达到常态水平的2.6倍。美国能源信息署（EIA）4月15日公布的数据显示，截至4月10日当周，尽管美国能源部紧急释放了410万桶战略石油储备（SPR），但美国商业原油库存意外减少90万桶，而汽油库存大幅下降630万桶。

在油市剧烈波动背景下，美国财长贝森特在4月15日的白宫新闻发布会上安抚市场。其乐观地表示，随着谈判进展，在6月20日至9月20日的夏季驾车旺季期间，美国国内汽油价格有望回落至每加仑3美元（当前均价约为4.11美元）。但这一预测明确依赖于霍尔木兹海峡恢复通航及美伊冲突结束，这一前提正在反复动摇。

这一系列相互矛盾的宏观信号，让全球能源市场和资本市场反复波动。这对于投资者和政策制定者而言，都意味着巨大的挑战。造成这一局面的核心原因在于：一是特朗普好大喜功的赢学表态——其惯于单方面宣布胜利，通过营造这类胜利叙事来包装其外交与军事成果，从而为谈判塑造有利的舆论场。